投资好机会

因美国的次贷风暴而造成的亚洲股灾，单看由7月23日至8月16日的吉隆坡综指就已经挫了173.92点，跌幅达12.59巴仙。很多股票基金的净值当然也跟着下跌许多。

聪明的投资者其实都知道这是个进场的机会。没有资本购买股票？不要紧，这个时候也是“选购”单位信托的大好机会。因为基金的净值下跌，投资者就可以以更低的价格来换取更多的单位。当然，你也可以趁这个时侯再投资你手上拥有的单位信托，在不太影响其平均成本价下，为有潜质的单位信托加码。

财务规划

亚细魔相信已经出来社会大学的朋友都听过财务规划 (Financial Planning) 这个术语吧？！这门学问可大可小，足以影响你的一生。在一些其它国家如日本，财务规划可是课堂上的一门正课。而我国，除了大学里有一些提供金融、经济、会计等教学的院系外，从幼稚园、小学、初中、高中至大学先修班，相信财务规划这四个字，没有多少人知道，更别说掌握其概念了。

亚细魔就在此与你分享最基本的财务规划三部曲：

1. 紧急用途金
每一个人都必须具备一笔金钱供紧急用途之需。那么，要多少应急金才算足够呢？其实，这是因人而异的。存得太少，又怕不够；存得太多，又怕储蓄贬值。依我看，一个人存至少三至六个月的支出费用，就很不错了。这笔费用当然就包括了你的每月衣食住行以及汽车或房子供款。然后，选个流动性蛮高的储蓄计划，例如定期存款 (Fixed Deposit) 来放这笔应急金。万一有需要用到这笔应急金时，可以马上提款。

2. 保障计划
有了应急金，就要考虑为自己建个防线。所谓天有不测之风云，世事往往难料难测。广东人常说，“今日不知明日事”，我们更要学会未雨绸缪。现今市面上的保险计划都提供了很多保障，如：人寿保险、意外保险、医药保险等等。尤其医药保险是最基本的必备品，因为昂贵的医药费可是一笔负担。

3. 投资计划
当你有了应急金，也设了防线（保障计划），那么你现在就可以考虑把多余的金钱拿来投资。由于通货膨胀的因素，今天的一令吉，不等于明天的一令吉。亚细魔这么说可能夸张了些，不过，却要你知道通膨所带来的货币贬值的严重性。如今，把钱放在银行的普通储蓄户口是很不明智的选择，因为通膨就像蛀虫那样，慢慢侵蚀你的存款。简单的说，人们应投资以得到高于通膨率的回酬，来抗衡通膨。


当然，这三部曲只是财务规划里的皮毛而已，再深入的话，计有退休计划、资产分配、遗嘱等等。不过，亚细魔希望借此三部曲能给你一些启发，尽早开始为自己打算一下。

基金种类 简单说

1. 股票基金 (Equity Funds)
这种基金的投资组合大部分都是投资在上市公司的股票。这种股票基金的表现跟股市的走势有很密切的关系。在一个上升的股势时，这种基金的净值就会越滚越高，反之，其净值就会随下跌的股势在贬值。

在股票基金里，也有很多特性，从比较高风险型的，到中等风险型的都有：

• 积极成长型 (aggresive growth) - 投资在高风险，高回酬的公司。目标是长期的资本升值。
• 股息型 (dividend) - 注重投资在分发股息的股票。目标是提供定期的年收入。
• 指数型 (index) - 投资在影响指数的公司股票，回酬将受指数的起落影响。
• 海外型 (overseas) - 注重投资在外国的股市。

2. 债券基金 (Bond Funds)
这种基金的投资组合在于政府证券、私人机构债券、货币市场。其目标是注重于提供定期的收入，而不是资本的成长。这种基金的资本收益 (capital gains) 或资本减值 (capital losses) 将受利率 (interest rates) 的影响。当利率上升时，债券的市场价格下降，从而造成本基金持有未到期短期债券的资本损失，并进一步影响基金份额的收益。

与股票基金相比之下，债券基金是属于比较低风险的投资选择。

3. 货币市场基金 (Money Market Funds)
这可是在海外风靡的基金之一。在美国，这种基金的数额还超越了银行的存款额。这种基金投资在低风险的货币市场，例如为银行或地方政府提供短期贷款。其流动性特高，可说是投资者“储蓄”的好地方。

4. 房地产投资信托 (Real Estate Investment Trust)
这种基金投资在居民房地产（Residential Property）、商用房地产（Commercial Property）和资源性房地产（Resource Property）。它提供了让小投资者接触到投资房地产市场的机会。简单来说，只需一千元，你就可以投资在商用房地产了。

其回酬是来自房地产的租金及市值。房地产的租用率、费用管理、地点以及其属性都是投资者应该注意及考虑的因素。

5. 平衡式基金 (Balanced Funds)
有些投资者会选择投资在不同种类的基金以达到分散风险的目的。另外一种做法就是投资在帮你做分散投资的单一混合基金里。这种平衡式基金就是为分散投资，以降低风险而设。它投资在股票、债券、货币、房地产。当然，其波动性没有其它种类的基金来得高，资金升值也比较低。不过，定期的分息将是平衡式基金的卖点。

6. 回教基金 (Syariah/Islamic Funds)
很多人误以为回教基金只卖给回教徒，其实不然。此外，也有些人误信回教基金可以提供更高的回酬，这些都是错误的观念。其实，回教基金的投资组合与其它的非回教基金唯一不同的地方就是：回教基金是根据回教原则来进行投资活动。一切有关传统型银行业、保险业、金融业、博彩业、烟酒业、非清真食品业等等都不是回教基金的投资选择。

7. 政府资助型基金 (Government-sponsored Funds)
这种基金的推出主要是以新经济政策为蓝本，主要提供土著同胞投资在本土公司的机会。这种基金是由国民投资公司 (Permodalan Nasional Berhad) 负责管理。那些投资在股票市场的基金单位价格会随着市场波动；一些平衡式的基金，则固定於 RM1.00 的单位价，并每年分红给投资者。

8. 交易型指数基金 (Exchange Traded Funds)
这种新型的上市型基金将在我国推出，计有债券ETF和股票ETF。这种基金，是投资在与指数挂钩的上市公司股票或债券。

单位信托基金的分类型

其实，单位信托的投资可以有很多种，在不同的国度，不同的投资者的需求，可以有不同的机制。在马来西亚，单位信托基金大致上可分为:

• 上市型 (listed) 的单位信托基金
• 非上市型 (unlisted) 的单位信托基金

1. 上市型基金
在我国，多数的上市型基金都是封闭式基金 (closed-end funds) ，它的单位及价格都在交易所进行交易。其每单位的价格会每日根据投资者的需求而波动，在场的投资者将会决定它的买价与卖价，而不是由单位信托管理公司决定。还有，它们的单位数额是有限的。例如：房产投资信托基金 (Real Eastate Investment Trust 或 REIT)。

另外，上市型基金也有开放式基金 (open-end funds) ，其单位价格往往会高于净值价。例如：交易型开放式指数基金 (Exchange Traded Fund 或 ETF)。

2. 非上市型基金
非上市型基金多数都是开放式基金。它们不在交易所进行交易，其价格是由有关的单位信托管理公司决定。它的单位价是由其净值除以总流通单位的数目。投资者必须通过管理公司的代理人买卖单位。市面上很多的单位信托都是此类型的。

当然，非上市型基金也有封闭式基金，其单位数额是有限的。一旦售销，欲购买的投资者只能从卖方投资者购得。例如：ASW2020。

投资成本平均化 (Dollar Cost Averaging)

如果你是一位小投资者，一时没办法拿出大笔数来进行一次性整笔投资 (lump sum investment)，那么你可以选择定时附加投资 (regular basis investment)，就是说每一个月定时附加投资一个数额。定时附加投资可以帮助你在长期投资上积少成多，更可以达到投资成本平均化来抵抗市场的起伏。

其实，投资成本平均化也同样可以运用在一次性投资上，只是它的功效并不如定时附加投资来得明显。且看以下的范例：

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崭新单一报价

大马证券委员会(Securities Commission)在今年7月1日起，正式推行单一报价机制（Single-Pricing Regime)，也就是说你再也不会看到以往的买价与卖价的呈现方式，而只会看到净值(Net Asset Value)的单位价。其实，这个新制度也是蛮好的，因为单位信托所附带的服务费可以更透明化，单位信托顾问也可以进化成更具有专业的财务顾问，而不是纯粹的“推销员”。

对新的单一价格制度不会计算？不要紧，亚细魔在这里举个简单的例子：

净值单位价 (NAV unit price)   = RM 0.25
服务费 (Service Charge)      = 5.45%
付费额 (Paid Amount)         = RM 10 000.00
投资额 (Invested Amount)     = RM 10 000 / ( 1 + 0.0545 )
                          = RM 9 483.17
所得投资单位 (Invested Units) = 9 483.17 / 0.25
                          = 37 932.68 units

好处 VS 坏处

当然，世上每一样东西皆有利与弊，且让我们一起来探讨单位信托的好处与坏处。

好处：
1. 分散投资 （Diversification)

庞大的合夥资金能够让基金经理投资在不同领域的证券或资产上，而不至于局限在一或两个股项。当然，投资在这么繁多的投资组合，其回酬也必然波动得没那么厉害。换句话说，那些欲接触多样化投资组合却寻求低风险的朋友，可以考虑单位信托。

2. 流动性蛮高
大多数的投资者都希望他的投资工具可以轻易的卖出并兑现，单位信托就可以做到这一点。单位信托不像股票，股票是要有人买，你才可以卖得出；而单位信托却是可以随时卖给单位信托管理公司。管理公司的回赎(Repurchase)只需至十天的处理，投资者就可以把单位卖回给管理公司了。

3. 专业管理
基金经理都是一群饱经风霜，在股海求生的专业人士。他们将负责把投资者的钱，依据单位信托的宗旨及目标来进行投资活动。投资者可享有基金经理的专业判断，长期来说，基金经理的目标就是要为投资者带来高出平均的回酬。

4. 投资层面广
对于小投资者，很多时候想接触更多的投资资产，但却往往因为资金不足而却步。单位信托就可以帮他们实现这念头，举例：一个投资者可以用区区一千令吉，投资在房地产，甚至是海外证券。这就是单位信托为投资者带来的便利。

坏处：
1. 风险
任何投资活动都有其风险，单位信托亦不例外。所以，每一位投资者都必须去了解风险，不要冒然投资在单位信托。投资者可以向单位信托代理人咨询，并索取基金销售文件或说明书（Prospectus)、基金表现表、宣传册等等。

2. 没有控制权
单位信托投资者是没有权利决定他们的钱应该投资在何方。所有的资金都将由基金经理，根据单位信托计划的销售文件及契约（Deed)，来进行投资。

3. 服务费用
单位信托管理公司都会向投资者征收一些费用，虽然是几巴仙，不过投资者应该留意而不至于削薄了回酬。